上周，陆家嘴论坛催化之后，科创板与算力硬件链双双走强。本周外部扰动增多——沃什释放偏鹰信号，加息预期有所升温，但美伊冲突缓和，油价与通胀风险暂时可控。整体来看，这轮调整更像是风险偏好回落和交易拥挤度释放带来的阶段性修正，并非AI产业趋势反转。如果算力需求与国产算力供需改善没有明显走弱，AI主线仍将沿着业绩确定性方向分化演绎。人工智能ETF华富（515980）紧密跟踪中证人工智能产业指数（931071），覆盖算力、模型、应用全产业链，助力投资者在震荡中把握AI主线机遇（来源：中证指数公司，截至2026/6/22）。
在人工智能ETF华富基金经理张娅和郜哲看来，当前国产AI芯片的投资逻辑正变得越来越清晰，主要体现在三个层面。成本端，HBM、基板、先进封测等上游环节价格全面上涨，预计下半年HBM采购成本涨幅将超过50%（预测性信息均存在不确定性，实际结果可能受经济变动、政策调整、技术进步等多种因素影响而与预测有所偏差，本公司不对任何直接或间接使用本数据所造成的损失负责）。国产AI芯片具备议价能力，能够将成本压力向下游传导，反而形成价格支撑。需求端，多模态大模型和AIAgent正在加速落地，豆包日均Token使用量较三个月前增长了一倍。国产算力的供需缺口在2026~2027年仍将显著存在，量价齐升的窗口已经打开。政策端同样迎来利好。陆家嘴论坛将科创板第五套上市标准扩容至AI领域，为高研发投入、尚处早期商业化阶段的AI企业打通了境内上市通道。这不仅改善了创投机构“投资—成长—退出”的整体预期，从中长期看，也有望吸引更多优质AI资产回流A股。
交易层面，短期股价快速上涨之后不宜盲目追高，但也不必对波动过分担忧。张娅和郜哲认为，AI产业的底层逻辑没有变——算力在投入、模型在迭代、应用在落地、端侧在扩散，这个正向循环仍在加速，也是本轮AI产业全球共振向上的核心支撑。面对高成长板块，投资者不妨以中长期视角看待净值波动，结合自身的风险承受能力及投资规划在产业震荡区间把握投资节奏。
值得关注的是，人工智能ETF华富所跟踪的中证人工智能产业指数（931071）在6月调样后，对业绩向上的国产算力环节的占比进一步提升。尤其是用户响应侧算力——服务器、大数据中心、二线光模块——相对CS人工智能指数超配约15%；同时低配了业绩尚未兑现的自动驾驶、垂类应用。这样的结构，更贴合当前产业景气扩散的方向。（来源：中证指数公司，截至：2026/6/23）
这套配置背后，是指数的三大特点在支撑：行业增速优选、全产业链覆盖、季度调仓。靠着这几个特点，它力争在产业上升期比简单的市值加权方法更早捕捉子环节的景气变化，从而优化投资者的持有体验。人工智能ETF华富（515980）紧密跟踪该指数，场外投资者可通过它的联接基金（A类：008020，C类：008021）参与布局。
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